Cifras del comercio exterior durante la primera presidencia de Hipólito Yrigoyen.

Tal como lo muestra este cuadro,. el comercio exterior argentino arrojó un saldo netamente favorable durante los años de la Primera Guerra Mundial y los primeros dos años de la posguerra (1917 a 1920). La corriente exportadora, que llegó a superar los 1.000 millones de pesos, sufrió una declinación radical en 1921, lo que ocasionó un saldo negativo que se mantuvo en el siguiente año.

Durante el período de la guerra se produjo, asimismo, un gran crecimiento en el comercio con los EE.UU., al Interrumpirse la tradicional importación de manufacturas europeas (principalmente británicas), que fueron en parte reemplazadas por las norteamericanas, e intensificarse la exportación de productos alimenticios argentinos con destino al abastecimiento de las fuerzas armadas de los EE.UU. Ese incremento se refleja en las siguientes cifras:

La brusca declinación de las exportaciones argentinas a los EE.UU. en 1921 fue provocada por la legislación proteccionista sancionada en ese año por el Congreso norteamericano, que impidió la venta a ese país de los productos alimenticios y los cueros que, durante la guerra, habían constituido el grueso de nuestros envíos. Esta medida arbitraria puso término a los saldos favorables de nuestro comercio con los EE.UU., pues, aun cuando dicho país dejó de comprarnos, la Argentina se vio obligada a continuar sus adquisiciones de manufacturas y equipos industriales norteamericanos, ante la imposibilidad de hacerlo en las naciones de Europa devastadas por la guerra (sólo en 1931, Gran Bretaña volvió a desplazar a los EE.UU. como primer abastecedor de la Argentina).